昆明前首富郭振宇，慌乱难掩。

本年双十一交战正酣。天猫好意思妆预售首日成交榜单出炉后，郭振宇创立的贝泰妮旗劣品牌薇诺娜，从旧年的第六名跌至第十名。

这不是他遭遇的第一个打击。

不久前，贝泰妮发布财报：第三季度归母净利润亏蚀6899.93万元，同比下降153.41%，公司由盈转亏。而这亦然贝泰妮自2021年上市以来，初次单季度出现亏蚀。

这一年来，身为贝泰妮董事长的他，变得愈加低调了。

上一次出面，如故在5月底，据媒体报说念，他与珀莱雅独创东说念主方玉友，前后脚去看望了好意思妆“厦门帮”的代表企业海尼集团——温博士的打造者。

与好意思妆大佬们的换取，或亦然在为贝泰妮寻找新前途。

贝泰妮发展初期，郭振宇围绕敏锐肌讲故事，“打爆”特护霜这一大单品，开拓药店、病院销售渠说念的样式，一度让公司旗下的薇诺娜品牌与“敏锐肌”画上等号，成为新一代国货之光。

开端：贝泰妮官网

2021年3月，郭振宇辅导云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（简称贝泰妮）在深圳证券交游所上市，巅峰时分公司市值曾超1200亿元。2022年，郭振宇与其子郭凯文以190亿元东说念主民币的钞票位列《2022年胡润百富榜》第296位，成为畴昔的昆明首富。

可公司上市以后，一系列复杂的挑战也联翩而至。

2021年至2023年，贝泰妮的营收增速诀别为52.57%、24.65%、10.14%，净利润的增速诀别为58.77%、21.83%、-28.02%，呈合手续下降态势。

何况上市后，包括红杉本钱旗下的红杉聚业和厦门臻丽照应有限公司在内的鼓吹，接续对贝泰妮发起减合手规划。或是一系列减合手带来的影响，自2022年以来，贝泰妮股价从225.6元/股的阶段性高位震憾下落，距离最高点，股价已跌去近80%。

说明不尽如东说念主意的不唯有本钱阛阓。

近两年，“敏锐肌”赛说念竞争加重，外界一直诟病贝泰妮在薇诺娜以外，莫得找到新的增长点。诚然贝泰妮先后孵化了“Winona Baby薇诺娜宝贝”“Beauty Answers泊缇诗”“AOXMED瑷科缦”“Beforteen贝芙汀”等品牌，但质疑其存在单一品牌依赖过高的声息，连接于耳。

本年双十一，一些花费者也启动“用脚投票”——将薇诺娜捧上高位的她们，也跟着薇诺娜的加价启动逃离。

近期，小红书上一篇对于贝泰妮磋磨帖的辩驳区中，不少花费者直言薇诺娜加价后太贵——“重量越来越少，价钱越来越高”，“一启动薇诺娜是大牌平替，咫尺大牌成薇诺娜平替”。

这也意味着，对于穷困溢价才能和用户丹心度的薇诺娜而言，通过加价这张牌，来获得利润空间的作念法，逐步失灵。

莫得新故事的贝泰妮，就这么步入贫窭时刻。

针对三季度亏蚀及薇诺娜的销售情况等问题，《中国企业家》征询贝泰妮方面，限定发稿，暂未收到回复。

旧年，郭振宇在摄取采访时惊奇说：超越难、超越卷。中国有五六千家化妆品企业，系数的国外巨头也皆在中国阛阓上。如若穷困互异化竞争策略，就会被竞争敌手“卷”起来。

咫尺，对于郭振宇来说，最伏击的事情，或是为贝泰妮找到下一个互异化故事。

滇虹药业半子下车之始

在参加商界之前，郭振宇的资格辘集在学术界。拿到电气工程博士学位后，他转向生物医学工程博士后连络，还独当一面在加拿翻开连络室。

之后，他又到了好意思国乔治华盛顿大学，2002年，时年39岁的郭振宇成为乔治华盛顿大学的毕生莳植、博士生导师。

同庚，学霸回国。隔年齿首，他崇拜出任滇虹药业集团股份有限公司（以下简称滇虹药业）董事长、总裁。

据悉，滇虹药业是云南草药行业巨头之一，周家礽是滇虹药业的独创东说念主及实质戒指东说念主。据贝泰妮招股书，周家礽系郭振宇岳父。

这位下车之始的半子，并莫得让寰球失望。刚进公司，郭振宇就放话，要将滇虹药业2003年的销售作念到2.6个亿，“作念不到我就炒鱿鱼走东说念主”。

而使其的确坐稳滇虹药业掌舵者位置的，则是“康王”的热卖。郭振宇发现，滇虹习尚与阛阓上的其他药厂同样，同期作念五六个新家具。但这种策略看似本质品种各种，但实质成果散布，不如辘集力量先打造一个扶助型家具。

按照这个想路，郭振宇将公司系数的力量辘集在了“康王洗剂”这一家具上，“将咱们的‘五个手指’收总结变成一个拳头，才会更有劲量。”郭振宇说。

那时，郭振宇还和中国非处方药协会配合，发布了《中国头屑困扰指数白皮书》，将康王洗剂以“药妆”的口头送到了各大药店。

政策想路纠正后，“康王洗剂”很快就成为了爆品，销量增长80%，成为畴昔云南6个销售上亿元的药品之一。“康王洗剂”也成为继“皮康王”之后，滇虹又一个扶助家具。2003年，滇虹销售回款为2.7亿元。

分水岭浮咫尺2011年。

彼时，滇虹有限（昆明滇虹药业有限公司简写）拟改制建树股份公司并霸术A股上市。2013年3月，滇虹药业对外发布拟初次公开刊行股票并上市（IPO）的音问。但同庚9月IPO隔断。

2014年，德国拜耳公司以36亿元的价钱买下了滇虹药业。此时，郭振宇手中还剩下的是30万元从滇虹收过来的，合手续亏蚀的“薇诺娜”。

据贝泰妮招股书，“薇诺娜”形式是滇虹有限2008年孵化的多个形式之一，主要为化妆品的研发和销售，一直未能竣事盈利。2011年，滇虹在霸术A股上市时，因“薇诺娜”形式影响公司事迹且非其主营业务，另外，各年销售收入占滇虹药业营业收入比例均不及3%且合手续亏蚀。于是滇虹董事会决定将“薇诺娜”形式举座剥离。

畴昔年底，滇虹有限董事会作出决议，应许将“薇诺娜 WINONA”系列无形资产沿途转让给贝泰妮，协商细目转让价钱为30万元。

据招股书，昆明贝泰妮生物科技有限公司（贝泰妮的前身）于2010年景立，成立之初主要从事化妆品销售业务。换言之，贝泰妮当先为“薇诺娜”家具的销售公司。

2012年12月24日，支付转让价款并完成交割。就这么，郭振宇和薇诺娜，一同重回首先。

独辟门路：医药渠说念脱手

自在创业后，郭振宇将操盘康王洗剂的警戒，部分复制在了薇诺娜上头，用作念药的想路作念化妆品。

从一启动，薇诺娜的家具、阛阓营销策略皆基本辘集针对问题肌肤，强化敏锐肌观点，并再次辘集资源，打造了针对敏锐肌的大单品特护霜。尔后在开发防晒、面膜、面霜等家具时，也会以舒敏、保湿、维稳、修护障蔽等当作主要卖点。

除了深度绑定敏锐肌的家具定位外，郭振宇也辅导薇诺娜开辟了一条名满寰宇的渠说念。

薇诺娜成立初期，中国的化妆品阛阓主要辘集在线下百货公司和好意思妆专营店。前者外资品牌扎堆，后者云集了又一批原土化妆品品牌。

于是，郭振宇带着薇诺娜独辟门路，消亡这些传统的渠说念，对准病院、药店这一空缺渠说念。要知说念，他在操盘康王洗剂时分，就足下了该家具OTC药物的特征，使其参加药店渠说念，因此有与多家连锁药房配合的自然上风。

对此，郭振宇曾经示意：“中国的药店，不管是连锁水平、法式性如故筹谋科罚才能，皆比化妆品专营店系统进修和限制大。”

其次，从线下OTC（非处方药）药房和一二线城市的病院发力打开阛阓，也反过来为薇诺娜的品牌形象进行了专科“背书”。以敏锐肌为卖点的薇诺娜，在“药妆禁令”发布的2019年之前，正常使用“大夫保举”“药妆”等要道词，郭振宇也足下其医药布景，足下皮肤科众人为薇诺娜进行互异化营销。

其后，贝泰妮的辘集独创东说念主之一董俊姿曾经说，薇诺娜会构建一个日化垂类KOL+专科KOL，比如皮肤科大夫、皮肤学莳植的矩阵，默契过自有专科KOL去宣传薇诺娜的医学、科技等基因。

值得一提的是，在薇诺娜成长初期，也有不少针对敏锐肌、以药妆为卖点的国外品牌，如薇姿、雅漾、理肤泉等。而彼时国外大牌的价钱还莫得被一众主播“打下来”，国货复兴苗头刚燃。于是，很多花费者也欢欣为有医学布景背书，且价钱相对较低的国产功效性护肤品买单。

2021年，郭振宇顺利将贝泰妮送入本钱阛阓，被誉为“中国功效护肤品第一股”。

陷瓶颈，新增长点难觅

但步入本钱阛阓后，贝泰妮却有些要领维艰。

2023年3月，曾经的中枢高管、辘集独创东说念主董俊姿宣布从公司辞职。公开贵寓浮现，董俊姿入职贝泰妮之前，在滇虹药业任职，2012年入职贝泰妮，2019年3月起担任贝泰妮董事、副总司理，一度被业内视作贝泰妮“二号位”。

董俊姿在任时期，主要负责薇诺娜的品牌阛阓化运作和线上业务，在他的操盘下，线上业务百废具兴。因此，他的辞职一度激勉外界对于贝泰妮公司发展远景的担忧。

在他离开后，贝泰妮发布的2023年年报中，营收和净利润的增速仍在合手续放缓，其中净利润下降28.02%，出现上市以来的初次同比下滑。

跟着“敏锐肌”阛阓愈发拥堵，靠薇诺娜起家的贝泰妮，也被指薇诺娜品牌形象略显单一，薇诺娜宝贝、瑷科缦等子品牌的发展速率并未达到预期，品牌矩阵建设从容。

对此，化妆品行业筹谋科罚众人白云虎向《中国企业家》分析指出，国内化妆品企业对单一品牌的“依赖性”，并非贝泰妮的问题，而是绝大大皆企业，也包括头部企业的共性问题。

而品牌矩阵建设的挫折则开端于两方面：一是，对企业领有的化妆品科研本领和家具特有性过于单一化，还穷困多元化和各种化的上风，也就无法千里淀不同的家具和竣事品牌互异化。

二是，组织复制才能不及，国内大皆企业的组织才能和有策画机制皆是从零启动冉冉形成的，也就意味着有“惯性”，导致即便有第二品牌，荒谬是同类策画品牌，就穷困“根人道”的不同，同质化强，也就无法和主品牌区别开来。

除了政策层面的问题外，向来以因素、功效当作家具卖点的薇诺娜，在本年还资格了防腐剂疑团、伪物“碰瓷”等家具公论风云。

2024年8月，薇诺娜家具遭到办事打假东说念主质疑，打假东说念主王海称贝泰妮旗劣品牌薇诺娜的清痘开辟精华液中含有未标注的防腐剂苯氧酒精；9月，国度药品监督科罚局文书36批次不相宜法例化妆品，其中再次波及薇诺娜清透防晒乳SPF48 PA+++这一家具。

尽管贝泰妮对防腐剂指控作出陈述，称不存在犯警添加的情况，并对药监局文书中的样品的确性提议异议，声明该批次家具并非其分娩或入口，此事也在后续得到云南药监局的清楚。但接连两件家具风云，对贝泰妮的品牌形象依然变成了一定的影响。

事实上，郭振宇比任何东说念主皆更早相识到贝泰妮所存在的问题，他一直在通过各容貌式，寻找新的增长点。

比如渠说念。旧年，他在摄取采访时提到，从线下渠说念来讲，贝泰妮后劲还很大——薇诺娜咫尺的线下渠说念只阴私了4万家连锁药店及500个专柜/专卖店，中国药店有60万家；是以药店、专卖店、KA渠说念等，薇诺娜还有重大的扩容空间，这些皆是改日增长的后劲。

比如新业务。此前，贝泰妮曾通过建树子公司的样式启动开发功能性食物，曾经领投专注于底妆家具的国货好意思妆品牌方里FUNNY ELVES，本年9月，贝泰妮又启动涉足口服好意思容这一新兴规模，而这一赛说念上已有华熙生物、资生堂等品牌的身影。

公司堕入瓶颈，郭振宇动作时时，仅仅如今，速率需要更快一些了。

参考贵寓：

《滇虹药业CEO郭振宇：“海归莳植”的生意别传》，中国新闻网

《董俊姿辞职，贝泰妮官宣三位“二把手”》，化妆品不雅察

《贝泰妮陷假冒危急，假冒薇诺娜多款化妆品遭国度药监局停售》，中原时报

《对话贝泰妮郭振宇：更多热情内容电商有趣有趣电商，咫尺一经流量凹地》，滂湃科技

本文来自微信公众号“中国企业家杂志”（ID：iceo-com-cn），作家：李欣